再生(shēng)資←源産業(yè)投資三要(yào)素我們認為(wèi)，“政策、技(jì)術(shù)和(hé)渠道(dào)”是(shì)再生(shēng)資源企業(yè₩)實現(xiàn)快(kuài)速發展的(de)三大(dà)基本要(yào)素。政策方面，随著(zhe)資源循環利用(yòng)進入“節能(néng)環保産業(yè)”規劃，行(xín'g)業(yè)的(de)發展具備了(le)理(lǐ)想的(de)外(wài)部環境。技(jì)術(shù)方面，一(yī)大(dà)批企業(yè)已經掌握了(le)環境&友(yǒu)好(hǎo)的(de)先進處理(lǐ)技(jì)術(shù)。資源回收渠道(dào)方面，目前我國(gu¥ó)社會(huì)回收體(tǐ)系建設較為(wèi)落後，非法小(xiǎo)作(zuò)坊遍地(dì)開(kāi)花(huā)，而正規處理(lǐ)企業(yè)卻難以獲得(de)廢‌棄物(wù)渠道(dào)資源。但(dàn)随著(zhe)資源循環利用(yòng)上(shàng)升到(dào)國(guó)家(jiā)戰略以及各類政策密集出台α，廢棄物(wù)資源的(de)回收渠道(dào)建設取得(de)了(le)較大(dà)的(de)進步、前景光(guāng)明(míng)。

         ↔;國(guó)家(jiā)政策為(wèi)再生(shēng)資源産業(yè)創造良好(hǎo)外(wài)部環境近(jìn)年(nián)來(lái)，我國(guó)在循環經濟和(hé)再生(shēng)資源方面的(de)立法、政策體(tǐ)系、示範試點、基礎工(gōng)作(zuò)、循環經濟模式和(hé)循環經濟理(lǐ)念宣傳等各個(gè)方面取得(de)了<(le)積極進展。2010年(nián)10月(yuè)18日(rì)，國(guó)務院下(xià)發《關于加快(kuài)培育和(hé)發展戰略性新興産業(yè)的(de)決定》，再生(shēng)資源進入國(guó)家(jiā)戰略性新興£産業(yè)之列。我們認為(wèi)，國(guó)家(jiā)政策的(de)大(dà)力支持這(zhè)必将對(duì)我國(guó)再生(shēn≤g)資源産業(yè)産生(shēng)深遠(yuǎn)影(yǐng)響、并帶來(lái)革命性的(de)變化(huà)。

         高(gāo)新技(jì)✘術(shù)是(shì)促進再生(shēng)資源産業(yè)發展的(de)催化(huà)劑經過10幾年(nián)的(de)¥發展，我國(guó)再生(shēng)資源回收利用(yòng)技(jì)術(shù)取得(de)了(​le)一(yī)定的(de)進步，但(dàn)從(cóng)總體(tǐ)上(shàng)來(lái)看(kàn)仍然處于較低(dī)的(de)水(shu>ǐ)平，大(dà)量企業(yè)仍采用(yòng)以手工(gōng)為(wèi)主的(de)家(jiā)庭作(zuò)坊式進行(xíng)生(shēng)産。落後技(jì)術(shùβ)不(bù)僅效率低(dī)下(xià)、造成資源浪費(fèi)，同時(shí)還(hái)會(huì )造成嚴重的(de)二次污染。大(dà)力提高(gāo)回收和(hé)處理(lǐ)技(jì)術(shù)水(shuǐ)平，是(shì)再生(shēng)資源發展的(de)必然趨勢，也(yě)↕能(néng)夠使再生(shēng)企業(yè)提高(gāo)規避政策風(fēng)險和(hé)市(shì)場(chǎng)風(fēng)險的(de)能(néng)力。

         資源渠道(dào)是(shì)資源産業(yè)龍頭企業(yè)的(de)決←定因素我們認為(wèi)，在外(wài)部政策環境良好(hǎo)的(de)前提條件(jiàn)下(xià)，上(shàng)遊廢棄物(wù)渠道(dào)（回收體(tǐ)系或模式）是(sh☆ì)決定再生(shēng)資源行(xíng)業(yè)、尤其是(shì)單個(gè)企業(yè)發展的(de)重中之重。類似于自(zì)然資源和‍(hé)天然礦山(shān)，能(néng)夠掌握廢棄物(wù)資源渠道(dào)和(hé)“城(chéng)市(shì)礦山(shān)”的(de)企業(yè)，将在行(xíng)業(yè)競争中居于優勢地(dì)位。從(cóng)目前₩來(lái)看(kàn)，我國(guó)大(dà)宗工(gōng)業(yè)廢棄物(wù)的(de)回收利用(yòng)情況相(xiàng)對(duì)較好©(hǎo)，但(dàn)廣泛分(fēn)布于家(jiā)庭的(de)廢舊(jiù)商品的(de)回收則困難重重，大(dà)部分(fēn)回收渠道(dào)被走街(jiē)鑽巷的(de®)遊商小(xiǎo)販占據，非法小(xiǎo)作(zuò)坊式生(shēng)産遍地(dì)開(kāi)花(huā)，正規處理(lǐ)企業(yè)卻難以獲得(de)這(z hè)些(xiē)資源。我國(guó)大(dà)型、現(xiàn)代化(huà)資源再生(shēng)企業(yè)面臨的(de)一(yī)大(dà)難題便是(shì)“無米下(xià)鍋”的(de)尴尬局面。針ε對(duì)這(zhè)一(yī)現(xiàn)狀，在國(guó)務院下(xià)發的(de)《關于加快(kuài)培育和(hé)發展戰略性新興産業(yè)的(de)決定》中，針對γ(duì)資源循環利用(yòng)領域，兩次提到(dào)了(le)建立現(xiàn)代廢舊(jiù)商品回收體(tǐ)系。我們認為(wèi)，以再生(shēng)資源産業(yè)€為(wèi)載體(tǐ)的(de)現(xiàn)代廢舊(jiù)商品回收利用(yòng)上(shàng)升到(dào)了(le)前所未有(yǒu)的(dδe)高(gāo)度。目前散亂、無章(zhāng)的(de)廢舊(jiù)資源遊擊隊式回收體(tǐ)系，将徹底改造為(wèi)“以先進技(jì)術(shù)為✘(wèi)支撐的(de)、現(xiàn)代化(huà)的(de)新型商業(yè)模式”。

       再生(shēng)資源産業(÷yè)投資建議(yì)我們認為(wèi)，資源循環利用(yòng)進入“節能(néng)環保産業(yè)”規劃，标志(zhì)著(zhe)再生(shēng)資源産業(yè)進入一(yī)個($gè)全新的(de)發展高(gāo)峰時(shí)期。我們強烈看(kàn)好(hǎo)整個(gè)行(xíng✔)業(yè)的(de)發展前景，首次給予“買入”的(de)評級。在個(gè)股方面，雖然目前投資标的(de)較少(shǎo)，完全意義上(shàng)的(de)“資源循環利用(yòng)”企業(y≠è)也(yě)較少(shǎo)，但(dàn)我們認為(wèi)在良好(hǎo)的(de)政策環境下(xià)，未來(lái)3-5年(nián)将會(hu"ì)有(yǒu)大(dà)量再生(shēng)資源型企業(yè)上(shàng)市(shì)。就(jiù)現(xπiàn)有(yǒu)的(de)投資标的(de)來(lái)看(kàn)，我們建議(yì)關注那(nà)些(xiē)具有(yǒu)廢棄物(wù)資源渠道(dà®o)優勢和(hé)技(jì)術(shù)優勢的(de)企業(yè)、具有(yǒu)成為(wèi)行(xíng)業(yè)龍頭可(kě)能(néng)性的(de)企業(yè)。